大约明英宗以后，宝钞就彻底退出市场流通了，就连政府的税收也只要白银和实物，不要宝钞了。大明宝钞此后只在朝廷的某些典礼仪式上使用，算是朱元璋的子孙表面上遵守祖宗成法，实际上这是让大明宝钞名存实亡的妥协作法。从洪武八年正式发行到正统年间退出市场，大明宝钞实际上只流通了六十多年，不要说与朱元璋流传万世的愿望相去甚远，就是比宋、金、元三代纸币流通的时间也不如。问题究竟出在哪了呢？
3.大明宝钞失败的原因
首先是超额发行。大明宝钞的发行很大程度上是为了弥补财政的亏空。朱元璋建国之后，元朝的残余势力退居漠北，史称“北元”，但北元的势力依旧十分强大，为此朱元璋曾八次进行北征，希望打垮北元，大规模的军事行动必须要有强大的经济后盾作支撑，出征的粮草，胜利后的犒赏三军，这些都需要钱，而明朝初期缺的就是钱，尤其金属货币严重不足，为了解决这一问题朱元璋想到了发行宝钞，确实宝钞的制作成本相比它的价值不值一提，而宝钞的发行又可以解决财政问题，为军事行动买单，一举多得。就在朱元璋发行宝钞的当年，明朝组织了第三次北征，可以说宝钞的发行奠定了北征成功的基础，因为据统计这一次北征胜利后，朱元璋光赏赐就花掉了价值千万两白银的宝钞，如果这些赏赐全部换成白银，明朝政府是无论如何都拿不出来的。