利用价格与价值的差异进行评估
【巴菲特语录】
人们在投资领域会发现绝大多数的“掷硬币赢家”都来自于一个极小的智力部落，我称之为“格雷厄姆与多德部落”，这个特殊智力部落存在着许多持续战胜市场的投资大赢家，这种现象绝非“巧合”二字可以解释。“来自‘格雷厄姆与多德部落’的投资者共同拥有的智力核心是：寻找企业整体的价值与代表该企业一小部分权益的股票市场价格之间的差异。”
【活学活用】
在股市中，很多人都认为他们能够评估企业的价值，所有的股票价格都在价值线上下波动不停，那些自称能够估算价值的人对他们自己的能力有过于膨胀的想法，原因是估值并不是一件那么容易的事。但是，如果投资者愿意把自己的时间集中在某些行业上，就将会学到许多该行业公司估值的知识。
价格和价值之间的关系适用于股票、债券、房地产、艺术品、货币、贵金属甚至整个经济市场——事实上所有资产的价值波动都取决于买卖双方对该资产的估价。一旦理解了这一对应关系，就会具有超越大多数个人投资者的优势，因为投资者们常常忽略价格与价值之间的差异。